Hablemos de riesgo

En estos momentos cuando sales a la calle y abordas a cualquier cliente potencial, la primera premisa que aparece sobre la mesa es: “Vale, cuéntame lo que quieras pero quiero una inversión sin riesgo!!!” “Plazo fijo o algo así que la cosa está muy mal”.

Ante esta respuesta siempre me intento preguntar que es el riesgo para este cliente? o donde considera él que hay riesgo? La realidad es que muchas veces el riesgo percibido no coincide con el riesgo real. Esto es u resumen de conversaciones que me han ocurrido en los 3 últimos días. Repasemos:

Antes de ayer, cliente con posiciones en cédulas hipotecarias de una conocida entidad financiera (una de las 3 primeras) que quiere venderlas, porque la rentabilidad es casi inexistente (cercana al 1%) y que en el mercado secundario de la entidad hay tal avalancha de órdenes de venta que es imposible venderlas. No tiene liquidez ni se prevé en breve. Va a la entidad a preguntar y le confirman que a ver si para Enero hay mercado secundario libre pero que cotizarían con rebaja de prima y si no solo hay que esperar al vencimiento dentro de otros 5 años. Total dinero cautivo y no disponible. Tiene riesgo esta posición?

Ayer, clienta amiga a punto de vencerle un “maravilloso” depósito estructurado de otra entidad financiera (distinta de la anterior, pero también entre las 3 primeras) y se acaba de enterar que no le devuelven el capital inicial sino acciones pero compradas a un precio más del doble de lo que cotiza a día de hoy. Total en principio la cliente quería hacer un depósito seguro, con poco riesgo y con una rentabilidad mínima asegurada  pero a día de hoy tiene menos de la mitad del capital inicial y en acciones que no quería y no sabiendo que hacer cuando se las den. Asume pérdidas y busca alternativas o espera con la esperanza futura de que algún día valgan lo mismo que el precio al que se las han adjudicado. Va a la entidad a preguntar y el director le confiesa que la entidad la que tiene un problema porque hay muchísimos grandes clientes con ese problema. Tiene riesgo esta posición?

Hoy, cliente habituado a invertir en mercados de futuros. Abre y cierra posiciones en intra diario dada la volatilidad actual pero en un mercado con una liquidez inmensa que le permite entrar y salir tantas veces como quiera. En este mes, solo ha cerrado con pérdidas en 4 sesiones, siendo el resto todas positivas con una rentabilidad cercana al 10 %. Tiene riesgo esta posición?

En fin, son tres casos que me han ocurrido en días consecutivos pero no son casos aislados. Todos los días me encuentro con casos similares. Y ante todo esto, solo sigo preguntandome: que es el riesgo? y dónde está? Porque hay muchísimas veces que lo sobrevaloramos en activos que nos parecen complicados a primera vista y otras muchas veces, la mayoría, que lo minimizamos hasta que aparece de golpe detrás de la esquina.

En fin, solo quería hacer una reflexión sobre lo que es el riesgo en nuestras inversiones financieras de cada día. Que os parece a vosotros?

Este camino tiene riesgo?
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